1月9日，首批公募2025年四季报出炉。

同泰基金线路了2只基金的2025年四季报，辨别是同泰数字经济股票基金与同泰新能源1年合手有股票基金。

一般来说，最先线路按期阐明的主动权利基金事迹还可以。此次亦然如斯。

同泰数字经济股票基金2025年全年收益率85.98%，其中，四季度单季收益3.49%，跑赢基准14.8个百分点。

手脚有着芯片研发工程师布景的基金司理，陈宗超在4季报中关于同泰数字经济股票基金也呈现出比对同泰新能源1年合手有股票基金更大的热心，前者的不雅点写了近2千字，尔后者写了七百字傍边。

由东说念主工智能驱动的产业变革仍将是结构性契机的中枢干线

纵不雅2025年，陈宗超回归，以AI算力为首的科技股在多样担忧和质疑中，合手续高涨，每次被阛阓广为流传的利空“逻辑”带来的股价下降，回头看皆是较好的买点。事迹合手续开释的白马股，是辘集全年的干线，而部分措施的技艺、客户冲破，成为阶段性的黑马。同泰数字经济股票基金长期坚合手科技股投资，以白马为中枢仓位和基本盘，以灰马来加多基金弹性，而且合手续追踪科技各个细分赛说念，保合手对新技艺的明锐。

陈宗超积极暗示，东说念主生发家靠康波，东说念主工智能已开启了新一轮的康波周期。此次AI的主战场，将从西方回到中华地面！2025年开年，DeepSeek的开源，终于第一次让全天下的投资者服气，中国在东说念主工智能规模已迅猛追逐甚而反超好意思国，相通领有“立异精神”。尔后，国外AI公司的付用度户数、token量逐月快速增长，AI行业终于酿成了从本钱开销到产生营收的交易闭环，破除了阛阓此前合计大模子开发只烧钱不赢利的担忧。另一条投资干线，中国半导体和国产AI算力行业，现时处于万事俱备只欠东风的状态，国度的扶合手战略便是行业期待已久的东风。他服气，北京pk10以AI硬件、AI算力国产化为主的科技股将是将来3~5年的投资干线，服气“众人将来在科技，科技将来在中国”。

估量2026年，陈宗超合计，由东说念主工智能驱动的产业变革仍将是阛阓结构性契机的中枢干线。

 2026年四大标的的投资逻辑

重心的标的有：

1.AI大模子和算力的武备竞赛仍在络续，AI推理也将同AI大模子检会全部，成为众人算力投资的驱能源；而各大互联网厂商自研AI算力ASIC，将成为新的弥留增长点。

2.如上季度阐明所言：“国产算力产业链将随从国外算力产业，成为下一个季度的投资热门。”国产AI算力在本季度末已运转有所响应，高端芯片代工产能在逐渐加多，国产算力芯片对国内互联网公司大模子的适配性在合手续增强，估量该标的将在将来合手续竣事利好，有望实现从1到N的冲破。

3.半导体手脚中国科技行业的基石，中国芯片制造在高端制程、存储等标的如故得到要紧冲破，国内存储大厂将无间上市，部分公司如故在25年4季度运转大幅盈利，将来本钱开销有望超预期，2026年将干涉一个产能延迟的投资周期。

4.AI诈欺可能成为一个新的爆发点：诈欺在往日几年发扬合手续低于预期，国内大模子快速卓绝+推理成本大幅下降，该标的可能在26年信得过迎来爆发元年。同期，中国领有众人最多的落地场景，游戏、工业、3C、机器东说念主等产业链的中枢均在中国，中国公司在交易落场地面众人当先。以耳机、智能玩物、手机、PC为主的AI末端有望实现从1到N的冲破，众人耗尽电子巨头均将AI末端手脚将来弥留的研发标的，且中国手脚众人耗尽电子的制造中心，有望充共享受该产业趋势。

合手仓聚焦AI

前十大重仓股组成了一幅明晰的AI算力产业链图谱。

光模块双雄占据前三，中际旭创和新易盛共计合手仓近18%，这两家公司恰是众人AI数据中心光模块的中枢供应商。天孚通讯（5.18%）手脚光器件龙头，组成光模块产业链的齐全布局。

国产算力芯片"双子星"，海光信息和寒武纪分列第二、四位，共计占净值卓绝16%。恰是基金司理所强调的"国产算力产业链"的中枢标的。

长川科技和精测电子手脚测试蛊惑供应商，受益于国内晶圆厂扩产周期。普冉股份则是存储芯片猜测打算的稀缺标的。

值得瞩宗旨是，小鹏汽车-W和杰瑞股份的出现显现了基金在"纯科技"除外的纯真成就。

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