四肢业内资深的主动权利私募机构，少数派在曩昔几年始终事迹止境突出，也日益受到商场和渠说念的蔼然。他的首创东说念主周良领有二十多年证券从业资历，历经多个商场周期而依然保有考究的长中期投资事迹。

同期，周良亦然个屡屡在要津技术勇于发表不雅点、且准确率颇高的东说念主。昨年4月上旬，在关税压力最大的时候，他判若口角地暗示《关税霸凌是纸老虎》，昨年7月上证指数还在3400点露面时他又公开撰文合计《商场还处于牛市早期》，过后商场走势一如其预判。

周良最新于1月8日发表的不雅点，再次语出惊东说念主，他不雅点赫然地暗示，本轮牛市的盘算位是历史新高，也等于说，上证指数有望挑战2007年10月的历史最高点6124点。历来逻辑严实的周良，是如何得出这个论断的，真的令东说念主蔼然。 pk10官网

一、低利率令股票商场价值突显

周良在最新发布的著作说起，上证指数的历史高点是2007年10月16日的6124.04点，于今也曾曩昔了十八年了。股民基民对A股的长牛翘首以盼。而如今中国股市集皆了五张王牌，有望鼓舞本轮牛市创出历史新高。

他合计，鼓舞股市创出新高的迫切原因之一是利率接续走低后，股票商场的价值突显。国内十年期国债收益率如今独一1.9%左右，对比之下，沪深300指数对等分成收益率2.5%，也曾逾越了始终国债收益。而上市公司净利润中平均独一35%拿出来分成，利润的大头还留存在公司。对比一下银行管待年化收益1.5%，一年期进款利率0.95%。股票变得很有诱骗力。

对比一下好意思国商场，标普500指数的市盈率是25倍，分成收益率1.2%，好意思国十年期国债收益率4.14%。好意思国利率比中国高一倍多，好意思股分成收益率比中国低50%，市盈率还比中国高70%。中国股票媲好意思国股票更有性价比。

二、多数资金零落投向有望流入股市

周良还暗示，曩昔二十年吸纳投资资金最多的是楼市。跟着楼价见顶回落，楼市也曾失去了吸纳投资资金的材干。而曩昔几年，酿成了50万亿的逾额储蓄，住户储蓄进款达到了162万亿。当今约略吸纳投资资金的最大渠说念等于股市。

当股市出现成绩效应，股票型居品的持有体验很好的时候，资金会蜂涌而入。每一轮牛市都是这么。诱骗机构投资者入市的是股票估值、公司事迹。诱骗个东说念主投资者入市的要津是持有的体验。持有能成绩，就会有更多的资金入市。

沪深300指数也曾集会两年涨幅在15%左右，基金广漠盈利丰厚，建筑了曩昔几年的损失。投资者的持有体验正在飞速好转。多数资金零落新的投向，而股市的成绩效应在齐集，会诱骗更多的资金投入股市。

三、股市钞票效应有望成为经济握手

周良还暗示，中国经济当下的稽查之一是，住户钞票的着落导致老匹夫的耗尽意愿不高。而战略明显早已判辨到了这点，2024年4月，高层会议冷漠“接续踏实和活跃成本商场”。昨年10月巨擘媒体也刊登著作冷漠，稳股市是夯实耗尽底气的要津举措，通过钞票效应、相貌效应和预期效应三重机制增强耗尽信心。

周良合计，面抵耗尽烦恼、作事压力，北京pk10官方网站当传统加多投资的效力不显耀的时候，股市是很好的握手。经济结构在转型，新质坐褥力在酿成，刻下进展得很好，但不是一蹴而就，需要时候。而要提振耗尽、踏实楼市，股市的钞票效应是约略短期看见的。

并且，中国股市也处于估值较低，钞票效应开动迟缓累积的进程中。中国股市的这轮牛市，承载着吸纳投资资金创造钞票效应的管事。

四、上市公司收入利润复原正增长

周良同期合计，证据少数派的分析，非金融上市公司举座盈利经过9个季度负增长后，2025年复原正增长，2026年会愈加明确增长趋势。瑞银也预测2026年MSCI中国指数的盈利增长有望达到14%，以致更高，动能主要来自互联网平台、高端制造以及具备寰宇膨胀材干的出海型的企业。

基于此，在股票商场当先高潮近一年后，上市公司的收入利润复原正增长，说明了经济复苏的脚步。这种复原是在多样中外挑战并存的进程中发生的。讲解了中国经济的韧性和含金量，也对股市慢牛提供了基本面的支柱。

五、寰宇竞争阵势呈现新态势

周良还暗示，从更始终的视角看，2026年是寰宇始终竞争阵势变动的要津一年，竞争的强弱态势发生了奥妙的变化。曩昔20年里中国从相对低调、被迫到2025年4月得胜支吾关税霸凌之后迟缓转入主动反制，寰宇的强弱态势也曾发生升沉，中国投入相对主动的阶段。

他合计，寰宇资金正在不雅察这场竞争的发展态势，曩昔几年低配中国商场的外资，跟着态势的升沉，会从头作念出汲取。境内境外资金在中好意思竞争态势迟缓无邪后，对中国资产的始终成立需求会加多。这种加多是始终性的，接续性的。

六、牛市优选成长类、科技类和小微盘

周良还暗示，这五个始终变化还莫得被股票商场充分响应，商场的估值还相比低。畴昔几年，跟着股票商场迟缓作出反应，会鼓舞商场走高，创出历史新高，成为钞票效应新的主场。

他合计，在牛市中，一方面，投资标的要优先汲取弹性更高的成长类、科技类、小微盘股票，因为后者的发扬更强、更机敏。

但同期，价值类股票也不错四肢矜重的始终持股的汲取，也有我方的性价比。

周良于2013年创立少数派投资，公司中枢惩处团队从事金融行业平均逾越20年，少数派的投研团队险些全数我方培养，刻下已酿成小微盘、主动立场、景气成长、传统股票、红利价值、搀杂对冲、类现款管待等多个立场的策略居品。

 

 

 

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