延期、再延期，市集仍在恭候莎普爱念念（603168.SH）对上交所问询函的回话。

日前，这家白内障眼科用药龙头公司的一桩高溢价关联收购事项激发市集高度暖和。公司公告称，拟以5.28亿元现款收购控股鼓动偏激一致手脚东说念主抓有的上海勤礼实业有限公司（以下简称“上海勤礼”）100%股权，方向钞票账面净钞票仅约2097万元，评估升值率高达2417.87%。公告流露当日，上交所火速发出问询函，直指估值公允性、关联往复合感性、功绩救援逻辑等中枢问题。

紧随后来，中证中小投资者服务中心（以下简称“中证投服中心”）以鼓启程份发出提倡函，照章利用鼓动提倡权，提倡莎普爱念念审慎评估方向公司当年营收预测的合感性，再行推敲本次往复估值及对价，以保护上市公司利益及中小鼓动的正当职权。

最新公告流露，收敛4月1日，莎普爱念念及中介机构对回话骨子尚需进一步核查和完善，经进取交所苦求，公司将再次延期回话问询函，延期技巧不跳跃5个往复日。

公开信息流露，莎普爱念念本次收购的方向公司上海勤礼设备于2022年，其中枢钞票为上海天伦病院有限公司（以下简称“天伦病院”）100%股权。若本次往复完成，莎普爱念念将波折抓有天伦病院100%股权。

方向钞票能否救援高估值、高增长预期，是市集与监管共同暖和的焦点。公告流露，本次往复秉承收益法评估，方向公司100%股权评估值为5.28亿元，较其同一口径鼓动所有职权账面值2097.01万元升值2417.87%；方向公司2025年度罢了营收1.57亿元、净利润0.27亿元，本次往复对应的静态市盈率约为19.45倍。

上交所问询围绕估值问题层层穿透，要求莎普爱念念结合方向钞票中枢竞争力、抓续盈利才略、当年增漫空间等，充分发挥24倍高溢价的合感性，是否存在向关联方运输利益的情形；结合方向公司历史经营数据、所处行业战略、区域竞争方式、床位利用率等，北京pk10官网刺眼证实收益法评估中营收、净利、折现率等过失参数的礼服依据等。

中证投服中心则重心暖和方向公司康复病房收入的盈利预测情况，直指多处数据矛盾：盈利预测的床位数与天伦病院官网流露的审定床位数不一致，本次买卖本钱的预测变动趋势与评估数据流露的床位数膨大数据不匹配；盈利预测的床位使用率远高于寰宇及上海地区民营病院平均床位使用率等。

本次往复确立了功绩欢跃。往复对方欢跃，方向公司2026年度、2027年度和2028年度完刎颈诤友利润区别不低于3240万元、3730万元和4265万元，三年累计欢跃净利润不低于11235万元。过往功绩流露，上海勤礼连年来的净利润水平与欢跃金额存在光显增长差距，其2024年、2025年净利润区别为1898万元、2713万元，能否罢了衔接三年高增长欢跃，市集期待莎普爱念念的进一步发挥。

上交所要求莎普爱念念劳动绩欢跃的可罢了性作出刺眼证实，要求流露方向病院科室结构、收费尺度、医保占比、中枢医师团队结识性等，论证当年收入与利润增长的救援条目，并充分教唆若功绩欢跃无法罢了可能对上市公司变成的影响等。

凭证往复公约，本次往复对价为5.28亿元，支付面容为自有资金及银行贷款；往复款项将分五期支付，其中前两期支付比例统统约3.7亿元。反不雅莎普爱念念财务基本面，资金承压。收敛2025年三季度末，公司货币资金余额约为1.01亿元，往复性金融钞票约为1.22亿元，统统约为2.23亿元，不及以掩盖本次往复对价。2024年公司归母净利润为-1.23亿元，2025年预测耗损2.28亿元至3.42亿元，耗损界限抓续变大。

若举债进行高溢价收购实控东说念主钞票，是否会对公司流动性、偿债才略及后续经营产生不利影响，成为投资者大批担忧的问题。上交所的问询函亦围绕这一试验风险张开，要求莎普爱念念刺眼流露5.28亿元收购资金的具体筹措有贪图，并流露相关融资安排的发达；评估大额现款开销对公司闲居经营、债务偿付才略、财务结识性的潜在影响。

此外，上交所还要求证实上海天伦病院相关医疗天赋、执业许可、医保定点经验是否皆全灵验北京pk10官方网站，是否存在行政解决或合规风险等。

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